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增持评级]传媒行业2018三季报业绩预告总结:业绩为王 重点关注增

2018-10-21 17:35      点击:

  [增持评级]传媒行业2018三季报业绩预告总结:业绩为王 重点关注业绩增长确定性高的公司

  时间:2018年10月16日 14:01:14中财网

  截至2018 年10 月15 日,传媒板块共有79 家上市公司披露2018 年三季报业绩预报。以同比变化区间的中位数为基准,预披露的上市公司中有49 家公司预计前三季度归母净利润同比增长(或持平),占比63.01%,其中3 家公司业绩扭亏为盈,分别是欢瑞世纪、*ST 东南和粤传媒;其余30 家上市公司业绩同比出现下滑,其中5 家公司业绩首次亏损,分别是中南文化、长城动漫、电广传媒和华录百纳等。

  分子板块来看,整合营销板块已披露公司三季报同比增长(或持平)的占比为62.5%,电影动画板块已披露公司三季报同比增长(或持平)的占比为61.54%,网络游戏板块已披露公司三季报同比增长(或持平)的占比为65%,广播电视板块已披露公司三季报同比增长(或持平)的占比为37.5%,平面媒体板块已披露公司三季报同比增长(或持平)的占比为83.33%。

  我们认为当前传媒行业的变量主要来自于政策端和行业端,在投资建议上应优选公司竞争优势明显、业绩增长确定性高的标的。具体来看,营销板块楼宇广告持续高景气,2018 年月环比增速均保持在20%以上,重点推荐楼宇广告龙头分众传媒( 三季报业绩预告同比上升21.28%~23.83%)。影视内容板块虽受到行业监管趋严及现金流压力,但行业龙头公司凭借精细化管理和优质内容IP 运作有望在此轮行业洗牌中脱颖而出,重点推荐芒果超媒( 三季报业绩预告同比上升26.76%~43.66%)等。游戏板块同样受到行业监管加强及竞争加剧,我们认为未来行业集中度有望进一步提升,建议关注行业龙头及细分垂直领域研发能力突出的公司,重点推荐完美世界(三季报业绩预告同比上升10.37%~19.64%)。

  推荐关注:分众传媒(阿里巴巴战略入股,影院映前广告持续高景气,线下营销价值趋势提升,公司现金流出色);城市传媒(出版主业高增,新业态布局逐步进入收获期);中文传媒(低估值手游出海龙头,IP 新作值得期待);芒果超媒(优质内容版权资源+新媒体一体化运营龙头潜力标的);完美世界(产品丰富,品类拓展,用户面扩展,影视游戏同步发展);视觉中国(图片版权行业龙头)。